“經常用腦，多喝六個核桃”，這句廣告詞的狂轟亂炸下，前不久發布2018年半年報的養元飲品業績可謂是大漲，41.63億元的營業收入，凈利潤就超過了13億元。
一個旗下主要產品為“六個核桃”的企業業績遠遠超過了國內很多大型乳企，的確令人吃驚。然而，胡說有理發現，與國內乳企相比，養元飲品的研發費用卻是少得可憐。
更令人匪夷所思的是，“六個核桃”早就被媒體炮轟其一罐里含量不到2個核桃。而胡說有理發現，“六個核桃”里除了有限的核桃外，其它不過就是水和食品添加劑等，就是這樣的一款產品，卻比市面上知名大品牌純牛奶價格高出很多。更令人不可思議的是，一罐“六個核桃”超過一半的成本竟然是來自包材易拉罐，也就是說，消費者購買該產品，其中大部分是為其包材買單。
1.研發費用少得可憐，僅占銷售比0.18%
養元飲品半年報顯示，其今年上半年營業收入41.63億元，同比增長13.55%；凈利潤為13.08億元，同比大漲30.78%。
此前，六個核桃曾飽受質疑，包括“六個核桃”商標誤導消費者，廣告宣傳“經常用腦，多喝六個核桃”被指虛假宣傳，重營銷但研發費用過低等等
就研發費用。胡說有理發現，今年上半年養元飲品的研發費比上年同期大漲123.98%，然而，即便不如此，也不過是區區的768萬元，在其總營收中占比不過0.18%。
與此同時，養元飲品今年上半年的廣告費縮減了1個億，但是仍然達到了1.32億元；而市場推廣費為8045.5萬元，比上年同期增長了982萬元。
非常有意思的是，養元飲品在其公告中卻號稱“一直致力于主要以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發、生產和銷售”。養元飲品表示自身重視“研發”，然而實際數據完全是打臉。
2.六個核桃被指不到2個核桃，不如直接吃核桃
號稱“經常用腦，多喝六個核桃”，大多消費者看到這樣的廣告，都會認為，六個核桃營養價值應該不錯。然而實際上真的如此嗎？
其實，關于這個問題，前幾年就有不少媒體都有報道（注：彼時六個核桃營養成分表中脂肪含量為每100毫升2.0克，現在為2.2克，略有出入，但以下數據不影響現在六個核桃產品）。
當時，上海華東醫院主任營養師陳霞飛接受《生命時報》記者采訪時表示：通過“六個核桃”的成分表，就能大概算出其核桃含量。一個中等大小的核桃仁約5.2克，《2002食物成分表》顯示，100克核桃仁里含有14.9%的蛋白質、58.8%的脂肪，也就是說1個核桃的蛋白質、脂肪含量分別約為0.77克、3.04克。
然而，“六個核桃”成分表顯示，100毫升里蛋白質含量為0.6克，脂肪含量為2.0克。那么，一罐240毫升的“六個核桃”，其蛋白質、脂肪含量分別為1.44克、4.8克。若按蛋白質含量推算，其所含核桃數為1.87個，若按脂肪含量推算僅為1.58個，均不足2個核桃。
胡說有理發現，現在的六個核桃產品的成分表有所變化，其100毫升里脂肪含量為2.2克，即便如此，按照上述媒體報道推算，一罐240毫升裝的“六個核桃”精研產品中仍然不到2個核桃仁的量。
陳霞飛還表示，核桃本身確實有一定補腦作用。傳統醫學有“以形補形”之說，核桃因形似大腦而被認為能補腦。現代醫學則認為，核桃中富含歐米伽3不飽和脂肪酸，對大腦神經很有好處。但“六個核桃”中的核桃在加工過程中會損失掉一些營養物質，如抗氧化物質和膳食纖維等，并殘留一些雜質，因此，喝核桃類飲料不如直接吃核桃。
3.營養成分被指不及牛奶豆漿，主要成分是水并非核桃
陳霞飛還表示，從蛋白質含量上看，“六個核桃”確實不如牛奶和豆漿。
如果仔細對比六個核桃和市場上一些大品牌的純牛奶，胡說有理發現，六個核桃的蛋白質含量根本不如牛奶，甚至不如豆漿。
因為目前市場上牛奶普遍每100毫升蛋白質含量都在3克以上，而豆漿約為1.8克。
另外，還是養元飲品半年報中的那句話，其號稱“一直致力于主要以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發、生產和銷售”，也就是說養元飲品自稱旗下產品 “主要以核桃仁”為原料。
然而，胡說有理發現，六個核桃的配料表為：水、核桃仁、白砂糖＜4%，食品添加劑（單、雙甘油脂肪酸酯，酪朊酸鈉、黃原膠、蔗糖脂肪酸酯、碳酸鈉、三氯蔗糖）、食品用香精。
胡說有理查閱《食品安全國家標準預包裝食品標簽通則》，其中明確規定：食品中各種配料應按制造或加工食品時加入量的遞減順序一一排列，加入量不超過2%的配料可不按遞減順序排列。
也就是說，“六個核桃”主要原料只不過是“水”，根本不是其所說的“核桃仁”。這算不算忽悠公眾？
另外，我們可以發現，除了水和可能不到兩個核桃仁的量外，“六個核桃”里剩下的糖和食品添加劑，有增稠效果的，有增香效果的等等。
4.成本被指1元，零售價卻高過無任何添加劑的牛奶
今年7月，知名媒體人王志安曾在微博上指出：“六個核桃”每罐飲料成本1塊錢。當然這不包括營銷費用。這款飲料的零售價是4塊。
其實，此前媒體就報道，根據養元飲品的招股說明書，一罐“六個核桃”的成本組成大致是這樣的：1、易拉罐(0.57元)，2、核桃仁(0.25元)，白砂糖(0.05元)，其它原材料(0.13元)。
也就是說，消費者買一罐六個核桃，其中大部分錢是用來購買了易拉罐。
胡說有理以京東上銷售的“六個核桃”精研型與伊利、蒙牛純牛奶做對比發現：
這兩款純牛奶配料均為單一的“生牛乳”，不添加任何有增稠、添香作用的食品添加劑，但是兩款牛奶產品的蛋白質含量均是遠遠高過六個核桃。
而從價格上看，六個核桃平均每罐含量比牛奶含量少10毫升，但是價格卻是3.295元/每罐；伊利純牛奶250毫升平均每盒約為2.7元左右；蒙牛純牛奶平均每盒價格約為2.5元左右。
我們還發現，伊利今年上半年營收近400億元，凈利潤為34.46億元；蒙牛今年上半年營收345億元，凈利潤15.62億元。
作為乳業兩巨頭，其取得這樣的業績已經是行業內非常高的了；然而，比起六個核桃41.63億元的營收，凈利潤就超過13億元來看，伊利8.6%的凈利潤率遠遠不及賣水、核桃和食品添加劑勾兌的“六個核桃”的東家養元飲品了，因為后者高達31%以上。
伊利尚且如此，光明、三元的半年報數據更是不及“六個核桃”的養元飲品了。
寫到這里，牛奶，只不過是“水、不到兩個核桃以及各種添加劑”勾兌的“六個核桃”，你愿意選擇哪個產品呢？
反正胡說有理從來沒買過、也沒喝過“六個核桃”！今后也一定會堅決拒絕“六個核桃”！每天吃兩個生核桃仁、再喝一杯牛奶或者酸奶，豈不是更好的選擇？
5.早就跌破發行價，專家稱其賣罐而非賣核桃屬欺詐
“六個核桃一直受到業界的質疑”，中國食品產業評論員朱丹蓬向胡說有理表示，第一，你的核桃含量到底是多少？第二，從成本上說，六個核桃基本是賣罐為主，外界指其一罐飲料的罐體包材要成本要占到一半以上，已經并非是賣核桃仁為主了。
“所以我們覺得養元飲品的宣傳其實是在誤導消費者，或者說是屬于欺詐消費者”，朱丹蓬認為，“六個核桃”在偷換概念，當時外界質疑“六個核桃”里并沒有6個核桃，它當時辯解自己的品牌是“六個核桃”，而不是這一罐里有“六個核桃”，那是你消費者理解錯誤，是你們消費者有問題。
“另外，我們也可以看到，資本市場對養元飲品也并不認可”，朱丹蓬向胡說有理表示，這說明六個核桃整體的運營是存在很大問題的。
胡說有理了解到，飽受外界質疑的六個核桃母公司養元飲品終于在今年2月12日在上交所掛牌交易。然而，其股價在第二天就大跌近8%。
3月15日午后，“六個核桃”的母公司養元飲品“一路向南”，一波跳水快速跌破78.73元的發行價，這距離其登陸A股僅19個交易日，創下了自2015年11月IPO重啟以來的較快破發紀錄，此前較快的恒林股份用了55個交易日。